1 – DEFINIENDO LOS CICLOS

• El comportamiento humano como explicación de la ciclicidad de los mercados.
• Predecir el futuro no cuenta, pero sí podemos prepararnos antes de que llegue.
• Partes de un ciclo de bolsa y su naturaleza.

2 – EL CICLO ECONÓMICO

• Las fases de los ciclos económicos: Expansión, Auge, Recesión, Depresión y Recuperación.
• El Producto Bruto Interno y su relación con la evolución de la bolsa.
• La FED: buscando un balance entre Empleo e Inflación.
• Curva de rendimientos de los bonos: ¿Cómo leer las señales que nos proporciona?
• El ciclo del crédito como apalancador de la economía.
• Interpretando el escenario actual: ¿En qué parte del ciclo económico estamos?
• Listado de páginas web y research gratuitos con información económica para monitorear.

3 – EL CICLO DE LAS GANANCIAS DE LAS EMPRESAS

Cada fase del ciclo económico impacta de manera diferente en las ganancias de las empresas dependiendo de su industria o sector. Entenderlo, nos permitirá posicionarnos mejor en empresas con características defensivas o de crecimiento según cada momento.

• Ganancias: Evolución histórica de los ciclos de las ganancias y su estrecha relación con los ciclos de la bolsa.
• Ventas y Costos: ¿Qué sectores económicos son más sensibles o menos sensibles al ciclo económico?
• Valuaciones: Comparación histórica de ratios fundamentales clásicos como el Price To Earnings, Price To Book y Price To Sales.
• Los ánimos de los inversores y las valuaciones: El precio de un activo se basa en los fundamentos y en cómo los inversores ven esos fundamentos.
• Interpretando el escenario actual: ¿En qué parte del ciclo de las ganancias (y de las valuaciones) nos encontramos?
• Listado de páginas web y research gratuitos con información contable a monitorear

4 – EL CICLO EMOCIONAL

Los extremos de los ciclos (pisos y techos) son maximizados por la psicología humana. Un inversor engañado por su propia mente se convierte en víctima al dejarse llevar por el miedo y la codicia. Un inversor objetivo logrará identificar los sesgos cognitivos para controlar sus emociones y esto lo convierte en una ventaja a su favor.

• El péndulo: el paso de la codicia al miedo y viceversa
• El inversor inteligente: ¿Cómo hacer buenos negocios con Mr. Market?
• Las fases del ciclo emocional.
• Behavioral finance o “finanzas del comportamiento” para entender los engaños de la mente.
• Teoría tradicional vs Teoría de las perspectivas: el inversor no siempre toma la decisión óptima, sino que busca sentirse bien.
• Sesgos cognitivos: ¿Cómo evitar distorsionar nuestra percepción de la realidad?. Aprenderemos a identificar distintos sesgos como el de exceso de confianza, de confirmación o de aversión a las pérdidas, entre otros.
• El inversor contrarian y el rebaño.
• La ineficiencia del mercado como oportunidad: ¿Cómo detectar los extremos de los ciclos?
• Burbujas y Cracks bursátiles históricos.
• Interpretando el escenario actual: ¿en qué parte del ciclo emocional del mercado nos encontramos?.

5 – LOS CICLOS EN EL ANÁLISIS TÉCNICO Y FUNDAMENTAL

Llevaremos los conceptos teóricos aprendidos a la práctica. Para eso utilizaremos distintas herramientas del AT y AF con ejercicios prácticos.

A – ANÁLISIS TÉCNICO

• Las fases del mercado: Acumulación, tendencia y distribución.
• Velocidad: Todo desequilibrio alcista o bajista finalmente termina corrigiendo: ¿Cómo detectar aceleraciones o desaceleraciones en el mercado?.
• ¿Cómo identificar la Tendencia estructural de largo plazo?
• Volumen y Volatilidad.
• Medias móviles: ¿Cómo detectar posibles cambios de tendencia?.

B- ANÁLISIS FUNDAMENTAL

• El Valor intrínseco como “tendencia estructural”.
• Análisis comparativo histórico con ratios fundamentales clásicos dependiendo del sector económico de la empresa analizada.

6 – PROBABILIDADES Y ESTRATEGIAS

No existen estrategias o métodos únicos de inversión que sean útiles a lo largo de toda la vida de un inversor. Las estrategias deben ir ajustándose en la medida que atravesamos distintas fases de los ciclos, para obtener una mayor ventaja cuando las probabilidades están a nuestro favor y minimizar los riesgos cuando estas probabilidades sean negativas.

• Probabilidades: ¿Cómo posicionarse en el ciclo para maximizar las probabilidades a mi favor y minimizar los riesgos cuando éstas sean desfavorables?.
• El riesgo y el comportamiento irracional en el mercado.
• Actitudes defensivas y agresivas del inversor.
• El inversor cíclico: una fusión entre el Trader de tendencia y el Inversor de valor.
• Pensamiento a largo plazo: ¿Cómo armar un plan partiendo del autoconocimiento de mis talentos y mi círculo de competencia?.
• ¿Qué herramientas me conviene utilizar según las fases del mercado?: Estudiaremos en detalle distintas alternativas de inversión y en qué momentos pueden ser utilizadas a nuestro favor y cuándo en contra: Stop Loss y Trailing Stops. Toma de ganancias. Buy and hold. Buy the dip. La gestión pasiva. Gestión de la liquidez y refugio de valor.