Extracto Merval: Resguardo de Valor

Hoy a la Bolsa hay que mirarla, le cabe ser “resguardo de valor”. Algo así como que los pesos en esta economía se van evaporando y perdiendo valor, un billete de $ mil, el de mayor denominación ya se acerca al valor de 5 dólares, a poco y nada, pero colocados en la bolsa comienzan a ganarle a los dólares. Ese fue el resultado del mes de octubre: índice S&P Merval en pesos subió +8 %, aunque casi nada en dólares +0.44 %.

La suba todo el tiempo la venimos anticipando, por más que en alguna semana afloje. El año 2021 tiene la respuesta, el acumulado de los 10 meses ya finalizados: índice S&P Merval en pesos subió +63 %, aunque casi nada en dólares +11 %. Lo más importante es que supera a la inflación y al dólar. Generalmente la bolsa anticipa la crisis con caídas en altísimos porcentajes, esa es la parte fea, pero también anticipa subas de magnitud. Vale decir, cuando se cae se hace trizas, pero cuando sube vuela. No queda otra que saber leerla y operarla.

A ese efecto leemos el gráfico. El de la portada es en pesos. Técnicamente, supera el “canal de suba” que nace del “coronacrash” y se abre camino con una angosto “canal de distinguida aceleración “a campo abierto, libre de obstáculos y a la conquista de soberbios objetivos”. Con el cruce y la salida del “canal” entre líneas verdes, en ajuste regresa al soporte de la WMA 21 ruedas como para volver a remontar, cosa que lo sabremos hoy mismo. Es que la aceleración alcista fue potente, semana a semana subiendo, a los 90 mil alcanzó y de inmediato ajustó.

Ni dudas tenemos que a los 100 mil llegamos, a la “resistencia de número redondo”, importante atractivo de tres dígitos. Desde luego que este no es el techo, es solo el dato significativo del “trade electoral” que a tiempo advertimos, seguimos y pendientes del mismo estamos.

Priorizamos la suba y no nos focalizamos en ajustes que consideramos totalmente transitorios, pero validos para cambios de manos y al mismo tiempo digerir la suba con los correspondientes impulsos y retrocesos, es que las subas lineales no perduran, se quiebran y las bolsas mantienen tendencias zigzagueando.

Extracto del informe del Merval de Jorge Fedio del 1/11/21